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意大利为何成为了质疑正统政策的新势力|意大利|欧盟

来源:未知 作者:admin 人气: 发布时间:2018-10-30
摘要:文/新浪财经意见领袖(微信公众号kopleader)机构专栏 Project Syndicate 作者 穆罕默德·A·埃里安,安联集团首席经济顾问,曾任奥巴马政府全球发展委员会主席 在一个期望自我强化并存在

文/新浪财经意见领袖(微信公众号kopleader)机构专栏 Project Syndicate

作者 穆罕默德·A·埃里安,安联集团首席经济顾问,曾任奥巴马政府全球发展委员会主席

在一个期望自我强化并存在多重均衡的世界中,为启动经济而进行的细致工作可能会促进更长效结构改革的实现。就意大利问题而言,欧盟应保持灵活性。但意大利政府也必须证明自己确实是真心要实施长期维持更快增长所需的供给侧变革。

发自巴黎——全球市场,政策制定者和风险管理者都在密切关注意大利政府与欧盟委员会之间的预算冲突。这一事件凸显出发达经济体和新兴经济体政府越来越倾向于质疑经济政策的正统理念。随着这种趋势的加剧,湛江财经娱乐新闻网 经济学家和市场参与者需要对挑战性状况下传统经济和金融政策制定的隐性权衡进行更加深入的思考和密切沟通。

在促进更快且更具包容性增长的政治委任之下,意大利当局正在寻求更加扩张性的财政立场。然而他们的预算却因“不遵守”欧盟赤字规则而遭到了欧盟委员会的“拒绝”。因此,穆迪已将意大利的主权信用评级下调到只比垃圾级别高一级的水平,理由是对该国的债务存量以及政府过度乐观的增长预测表示担忧。

由于意大利领导人坚称自己“没有备选方案”,意大利政府债务利差已经回升至欧元危机最黑暗时期以来的最高水平。随着公共和私营部门借贷成本的增加,一些观察人士开始担心此举对意大利金融体系的影响。事实上甚至有人认为意大利已经威胁到了欧元区的存续。而鉴于意大利仍具备可控的短期偿债况状,初级预算和经常账户盈余以及可观的经济潜力,其他人则认为这是一种危险的炒作行为。

欧洲最近的经济动力下降,区域分裂压力以及欧洲央行逐步减少流动性注入加剧了意大利长期以来的增长挑战。为了应对这些因素,意大利正在采取财政政策试图通过需求和供给两方面渠道来刺激经济增长。换句话说,政府现在希望实施更大的预算赤字以实现更高的实际增长和潜在增长。

与此同时,全球市场的转变加剧了意大利风险利差所承受的压力。由于各央行充分,反复且可预测的流动性注入,过去几年的特点是市场波动异常低且追求高风险。但随着货币政策的收紧以及经济增长(尤其是美国以外发达经济体)放缓并变得更为分化,市场现在正趋向于更大的避险情绪以及更高的波动性。

展望未来,事态的走向将很大程度取决于意大利的重大政策赌注能否与欧盟委员会的规则和指导协调一致。但别忘了全球因素也将发挥作用,尤其是会左右意大利和委员会解决两者之间的分歧所花费的时间。

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