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评论:“国家队”离场也可能是利好 - 数据

来源:未知 作者:admin 人气: 发布时间:2018-11-04
摘要:来源:证券市场红周刊 作者 韩平 上周末,基金三季报披露完成,季报显示国家队基金规模已经大幅缩减超过九成,实际规模已不足设立时的1%,因此市场上有观点认为“国家队基金”

来源:证券市场红周刊 作者 韩平

上周末,基金三季报披露完成,季报显示国家队基金规模已经大幅缩减超过九成,实际规模已不足设立时的1%,因此市场上有观点认为“国家队基金”已清盘。

不过,可能出于对市场大跌的担心,对于这样一个确定的事实,10月29日下午,证监会居然回应称:“有关报道存在曲解,事实是相关机构持有的股票不但没有减持,反而有所增加。”

国家队基金退场,中金、证金尚在

事实上,国家队离场并不必然意味着利空,毕竟政府救市只是权宜之计。

关键的问题在于,湛江财经娱乐新闻网 离场的过程是否公开透明,是否可以令投资者形成稳定的预期?如果这个市场前景光明,湛江财经娱乐新闻网 国家队的退出标准、程序以及节奏能够明确,相信这样的退出不但不是利空,反而有可能是利好。

但是从目前的操作来看,国家队退出似乎是要走一条隐密的道路,其动向非常不愿意为市场所了解:官方自己从不表态,民间的动态分析出一条就驳一条。

相比证金、汇金等国家队直接操盘的救市资金,这2000亿公募基金是更加公开与透明的,其每个季度披露的季报,都可以让投资者了然其重仓的股票以及留存的规模。但是,这个公开的渠道却被清理了,相对没那么透明的证金与汇金的救市资金却得以保留。

从目前的最新数据来看,5只国家队基金在豪赚233亿元之后,其净赎回比例皆在99%左右,这意味着将近2000亿的基金基本清仓, 而中金与汇金似乎离清仓还有一段较长的路要走。数据显示,目前仅上述两家公司,就还是570只个股的前十大股东之一,其中持股数量超过1亿股的公司有58家。

香港的经验值得借鉴

不管是当年索罗斯做空港股还是2008年美国金融危机,都存在着政府出面协调资金或是直接掌管救市资金,对市场进行救助的行为。

尤其是98年香港的“金融保卫战”,港府动用外汇基金,真金白银买入蓝筹托市,同时在场外出台配合措施限制卖空和外汇、证券交易和结算的新规定,最终令做空港股的国际对冲基金被迫平仓,并令投资者做多信心爆棚迅速跟仓。

不过,更值得我们借鉴的经验不是港府资金如何买股票,而是其全部合乎法规的、完全市场化的、非常透明的退出过程。由于退出措施得体,其退出(退出前其持股总市值已占港股总市值的6%),不但没有对市场形成任何冲击,还很好地实现了投资人与政府的双赢。

当年香港政府耗资l181亿港元成立外汇基金,买入33只恒指成分股。后来,香港政府公开宣布:通过发行盈富ETF指数基金来实现救市资金的退出。这相当于是将这部分救市资金所持有的股票,转变成基金的份额交由大众持有。

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